Com 1/2 das empresas públicas de 20 anos atrás, os investidores normais são espremidos
O número de empresas públicas nas bolsas dos EUA caiu acentuadamente nas últimas duas décadas, beneficiando os VCs e prejudicando os investidores individuais.
De acordo com pesquisar a partir de O Atlantico , existem hoje metade das empresas públicas listadas nas bolsas de valores dos EUA do que havia em 1997.
Em outras palavras, apesar de alguns IPOs amplamente divulgados, a maioria das empresas depende do investimento privado para crescer – criando um sistema em que os VCs podem lucrar com a economia das startups, mas os investidores médios não.
Onde todo mundo foi IP?
A primeira razão pela qual as empresas optam por não fazer o IPO é simples: não é barato. Os IPOs custam em média US$ 4,2 milhões em taxas (mais 5% dos recursos de captação de recursos) – e US $ 1,5 milhão recorrentes em taxas anuais depois disso.
Mas, mais importante, existem outras maneiras prontamente disponíveis de arrecadar dinheiro: os ativos de investimento privado subiram de US$ 1 trilhão em 2000 para mais de US$ 5 trilhão no ano passado.
Então, quando uma nova startup de scooter precisa de uma rápida US$ 300 milhões , tudo o que precisa fazer é perguntar a um VC como a Sequoia.
A 'economia de aquisição' é boa para VCs, ruim para a média de Janes
Empresas incipientes costumavam focar em IPOs. Hoje, 90% das empresas apoiadas por capital de risco buscam aquisição.
Os investidores institucionais podem investir de forma privada em startups e obter grandes lucros quando são adquiridos, mas os investidores normais geralmente são impedidos de entrar em mercados privados.
Quando as startups chegam a um IPO, muitas vezes elas perdem os lucros das empresas de capital de risco, deixando pequenos retornos para os investidores normais.
Os grandes geezers estão abertos para negócios
Pode não haver tantas empresas públicas, mas agora estão enormes : as empresas públicas de hoje somam aproximadamente a mesma porcentagem do PIB dos EUA que há 20 anos, embora existam 1/2 disso.
Mas como as empresas públicas agora precisam ser enormes, os dias lucrativos de crescimento maciço de uma startup geralmente já se foram no momento do IPO.
Crescimento de usuários do Airbnb desacelerado de 44,4% em 2016 para 13,2% hoje e deve cair para 7,2% em 2019, quando planeja IPO.
